《大开眼戒》讲述美国中产阶级比尔·哈佛和妻子艾丽丝表面生活幸福，实则感情平淡。在参加富豪齐格勒的舞会后，两人相互冷嘲热讽，艾丽丝自曝曾想与海军军官私奔，这让比尔深受打击。
之后比尔接到病人去世的电话出门，期间遭遇病人女儿告白、站街女邀约。他从同学处得知神秘舞会的信息后，租了礼服和面具前往。舞会上，他看到诸多荒淫场景，身份暴露后被红袍“主教”要求摘下面具、脱光衣服，关键时刻神秘女子为他解围。
回家后，艾丽丝讲述自己的梦境，内容与比尔的经历相似。次日，比尔追查真相时遭遇各种离奇事件，如同学失踪、选美冠军吸毒过量死亡等。最后，齐格勒劝比尔停止追查，称舞会上的人都权势滔天。比尔崩溃地向妻子坦白一切，艾丽丝则让他把这当作冒险，还表示爱他。
影片揭示了人性的复杂、婚姻的脆弱以及上流社会的虚伪和黑暗，隐喻了许多社会现实问题，如“爱波斯坦萝莉岛事件”。其情节充满悬疑，大量隐喻和象征增加了理解难度，需多次观看才能体会其中内涵。
